La ruta que está marcando la Fed apunta a la moderación y su indudable liderazgo hace que los demás bancos centrales tomen nota de las señales que vienen desde Estados Unidos.

Joachim Fels, Pimco Global Economic Advisor, escribe que en vista de la desaceleración del crecimiento global que muestran los recientes indicadores económicos, cada vez más bancos centrales están siguiendo el liderazgo más moderado de la Reserva Federal (Fed). Ya hace semanas tanto el BCE como el Banco de Japón expresaron sus preocupaciones sobre los riesgos a la baja para las perspectivas económicas, sugiriendo así que las tasas de las políticas monetarias se mantendrán negativas incluso durante más tiempo de lo que se pensaba. La semana pasada, el Banco de la Reserva de Australia redujo sus pronósticos de crecimiento e inflación. Siguiendo con ello, el Banco de Inglaterra redujo sus pronósticos de crecimiento, induciendo a muchos observadores a impulsar las expectativas de la próxima subida del tipo. Sin embargo, el movimiento de política monetaria reciente más interesante sigue siendo el giro de la Fed hacia la adopción de una postura neutral sobre los tipos. Si la inflación se está ejecutando por encima del 2% cuando llegue la próxima recesión, la Fed podría presionar las tasas de interés reales para estimular la economía.

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